Uma empresa não pode aproveitar todas as oportunidades de investimento disponíveis, pois os recursos de capital são limitados. Por isso, é necessário adotar critérios que permitam escolher, entre as várias alternativas, aquelas que maximizem o valor da empresa. O mercado exige agilidade e segurança nas tomadas de decisão.
Os recursos financeiros estão cada vez mais escassos e as alternativas de investimento estão cada vez maiores, por isso, as decisões sobre a expansão da empresa têm que ser tomadas em bases racionais. A análise sistemática dos projetos de investimento será o instrumental para garantir uma alocação eficiente dos recursos disponíveis e, consequentemente, aumentar o valor da empresa.
Para se analisar um projeto de investimento na empresa, deve-se inicialmente projetar o resultado operacional do projeto ao longo de sua vida econômica, gerando várias entradas futuras de caixa. Em seguida, usando uma taxa de desconto adequada, que deve refletir o custo de capital e o risco do projeto, calcule através de técnicas simples da Matemática Financeira o valor presente das entradas futuras de caixa. Esse valor nada mais é do que o valor presente do projeto que você está analisando. Então, para avaliar projetos deve-se proceder dessa maneira. O leitor deve reparar que no método de avaliação proposto aqui não foi considerado o quanto foi investido no projeto. Realmente, o valor investido no projeto não importa, pois o que interessa é saber qual é o potencial de lucros futuros que este projeto pode gerar. Há projetos que consomem pouco investimento inicial e são capazes de gerar bons lucros futuros, são os projetos altamente lucrativos. Por outro lado, há projetos que consomem grande investimento inicial e geram poucos lucros, ou até mesmo prejuízos. Qual dos dois tipos de projetos vale mais? É claro que é o primeiro tipo.
Como as entradas futuras são projetadas, temos que admitir um certo erro de avaliação. Por isso, é necessário fazer várias simulações do resultado do projeto; e como cada simulação feita gera um valor presente do projeto, é interessante apresentar o avaliação em forma de intervalo. Por exemplo: o valor presente do projeto analisado está no intervalo entre R$ 125.000,00 a R$ 142.000,00. Observe que nessa avaliação já foram considerados o valor do dinheiro no tempo, o custo de capital e o risco do projeto. Agora sim, podemos comparar o valor presente das entradas futuras de caixa, que no caso é um valor entre R$ 125.000,00 a R$ 142.000,00, com o investimento inicial do projeto. Digamos que foi investida nesse projeto a quantia de R$ 100.000,00. Ora, podemos concluir que o Valor Presente Líquido do projeto está entre R$ 25.000,00 a R$ 42.000,00 e este é o aumento provável da riqueza que esse projeto vai proporcionar à empresa. Então, trata-se de um projeto viável economicamente, pois tal projeto vai contribuir com o aumento do valor da empresa e é exatamente o que todos desejam. Este é o método do Valor Presente Líquido, também conhecido por VPL. Existem também outros métodos, tais como: Método da Taxa Interna de Retorno (TIR), que nos informa qual é a taxa de retorno gerada pelo projeto e o Método do Pay Back, que nos informa qual é o tempo que o projeto leva para retornar o capital investido.
