O Payback é muito usado nos estudos de viabilidade econômica pela sua simplicidade mas tem uma limitação: nada podemos concluir sobre rentabilidade do projeto após a recuperação do capital investido.
O método do Pay-back nos informa em quanto tempo o projeto devolve o dinheiro investido, que é uma informação muito relevante. Mas cuidado, pois não podemos fazer a análise sem levar em consideração a taxa de desconto, que deve refletir o custo do capital envolvido e também o risco do projeto. Por exemplo, seja um projeto com um investimento inicial na ordem de R$ 100.000,00 e que a projeção dos fluxos de caixa futuros nos apresente dez entradas anuais de R$ 20.000,00 cada uma. Podemos concluir que esse projeto se paga em cinco anos, uma vez que 5 x R$ 20.000,00 é igual a R$ 100.000,00, certo? Errado! Ao fazer a análise desta maneira estamos esquecendo de levar em consideração o valor do dinheiro ao longo do tempo, medido pela taxa de desconto. A maneira correta é aplicar o método do Pay-back Descontado, que consiste em trazer cada entrada futura para o valor presente, usando a taxa de desconto do projeto. Agora sim, podemos somar as entradas futuras trazidas a valor presente e quando a soma das entradas chegar em R$ 100.000,00 poderemos dizer que o projeto se pagou. Mas mesmo assim, o método do Payback não nos informa nada sobre o que acontece com o projeto após a recuperação do capital.
O Payback é frequentemente utilizado como uma métrica preliminar para avaliar a rapidez com que o investimento será recuperado. No entanto, muitas vezes, é complementado com outros métodos, como a Taxa Interna de Retorno (TIR) e o Valor Presente Líquido (VPL), para obter uma avaliação mais completa da viabilidade econômica de um projeto.
Enfim, o método do Payback é uma ferramenta simples e útil para avaliar a rapidez com que um investimento será recuperado. No entanto, ele deve ser usado com cautela e em conjunto com outras métricas de avaliação de projetos para tomar decisões financeiras mais informadas e abrangentes.
É preciso ter muito cuidado nas tomadas de decisão sobre alternativas de investimentos, porque são muitas particularidades que estão em jogo. E, pra garantir uma alocação eficiente dos recursos disponíveis, tem-se que avaliar todas essas particularidades aqui citadas, com bastante tempo e dedicação.
